Fitch Ratings potvrdio ocjenu GW-a na B+

GW-ove ocjene vođene su relativno oportunističkom financijskom politikom, što dijelom kompenzira dobra konkurentna i tržišna pozicija, solidna diverzifikacija i izloženost rastućim tržištima. Fitch očekuje da će tvrtka kroz koronavirusnu krizu proći s adekvatnom likvidnošću. Ipak, predviđaju scenarij u kojem će se tvrtka naći pod određenim pritiskom tijekom drugog tromjesečja 2020. godine, dok koronavirusna kriza bude opterećivala gospodarstvo, prije nego što se oporavi 2021. godine.

U listopadu 2019., BC Partners dovršio je otkup 51 posto udjela u GW-u, vrednujući tvrtku na 5,2 milijarde USD. Uprava danas ima preostalih 49 posto, naspram 26 posto koliko je imala 2012. godine. Fitch na ovo usklađivanje interesa između dviju vlasničkih grupa gleda pozitivno.

GW djeluje u skladu s oportunističkom financijskom politikom koja uključuje provođenje akvizicija koje se financiraju putem zaduživanja. Iako je tvrtka izjavila da je kratkoročni prioritet na smanjenju zaduženja, Fitch vjeruje da bi to moglo potrajati duže nego što tvrtka predviđa s obzirom na nedavnu povijest akvizicija i akvizicijsku prirodu.

GW je tijekom vremena širenja dosljedno povećavao EBITDA maržu, na otprilike 13 posto trenutno, sa 11 posto u 2016. godini, što ukazuje na stručnost u stjecanju razumnih višestrukih vrijednosti i učinkovitoj integraciji akvizicija. Dosadašnja poboljšanja marži vođena su nedavnim povećanjem cijena kao i malim sinergijama nedavnih akvizicija.

GW ima dobru diverzifikaciju s obzirom na svoje tržišne pozicije u segmentu sigurnosti i novčanih usluga. Pored toga, unutar svakog segmenta, izloženost krajnjeg tržišta tvrtke je raznolika, uključujući izlaganje prirodnim resursima, upravljanje imovinom, maloprodaju, restorane, financijske institucije, zdravstvo, vladine agencije i posebne događaje.

GW se može usporediti s Brink's Company (BB + / Stable), izravnim konkurentom u segmentu novčanih usluga. GW pokazuje superiornu diverzifikaciju i snažnije izglede za organski rast zbog svoje prisutnosti u segmentu sigurnosnih usluga.